自4月1日起，印度储备银行（RBI）正式实施《金银抵押贷款指引》，首次将白银纳入正规金融抵押体系，实现与黄金同等抵押地位。根据新规，所有受监管机构（包括商业银行和非银行金融公司）将正式接受银饰、银币（纯度≥92.5%）作为贷款抵押品。
此举通过统一估值标准、规范贷款价值比以及严格抵押品范围，将长期处于非正规金融体系中的白银纳入银行信贷体系。这一政策的核心在于：1）白银从非正规融资体系（典当、民间借贷）进入银行体系，完成信用正名；2）通过设定黄金（1公斤）与白银（10公斤）的抵押上限，隐含形成“10:1”的制度性金银比，为白银引入准货币锚。
与此同时，印度证券交易委员会（SEBI）同步推进贵金属定价体系改革，要求所有共同基金和ETF必须以印度交易所（如MCX）基于实物交割合约的现货价格作为金银资产的计价基准，取代此前沿用伦敦金银市场协会（LBMA）的基准价格，从而确保国内资产净值能更准确地反映本地市场的供需与溢价情况。
由此，印度在信用体系、定价体系两个维度同时推进贵金属市场的本土化重构。更重要的是，贵金属定价权的地理转移。除了SEBI推动本土现货价格替代LBMA定价，印度从价格接受者转向价格形成者，新加坡、香港等地也在加速建设黄金交易与储备中心，全球贵金属定价格局正由伦敦、纽约向多中心演进，定价权重加速东移。特别是在白银逼仓行情中，伦纽两地交易所经历多次小概率故障事件，市场对纸面交易以及西方定价体系的信任出现裂痕。
更广泛的背景是各国央行仍在继续巩固自身的黄金储备。如近期法国央行完成出售其在纽约托管的129吨非标准金条，并在公开市场重新购入。此举被视为规避地缘政治风险、减少对美国黄金的托管依赖，从而强化对黄金资产的主权控制。这些都反映出全球官方部门对贵金属战略价值的重估。
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